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申银万国申银万国下周股指以震荡整理为主

发布时间:2021-10-21 18:51:42 阅读: 来源:涡流泵厂家

申银万国:申银万国:下周股指以震荡整理为主

申银万国:申银万国:下周股指以震荡整理为主 更新时间:2011-4-2 15:13:27   盘中特征:

周五沪深股市先盘后涨。上证指数收盘2967.41点,上涨39.30点,涨幅1.34%,成交1272.7亿元;深成指收盘12699.42点,上涨136.52点,涨幅1.09%,成交773.7亿元。两市成交量较周四萎缩192.82亿元。行业方面,申万一级行业指数中仅食品饮料跌0.03%,余者皆涨,采掘、金融和房地产等板块领涨。个股方面,两市有1800家个股上涨,大连控股,上海机场等11家个股涨停,天山纺织跌停。

后市研判:

周五沪深股指小幅反弹,蓝筹股表现良好。估计下周股指以震荡整理为主,上证指数三千点附近尚有阻力。

暂获企稳,短期仍以震荡整理为主。通胀担忧和加息预期再度升温,清明小长假在即,市场谨慎氛围趋浓。临近4月,市场开始关注3月份经济数据的预测,周五公布的3月份PMI低于预期,而从目前来看,对CPI预测普遍在5%以上,随之而来的是加息预期升温,周五下午尽管反弹,但量能却未有效放大,显示市场情绪依然较为谨慎。权重股领涨,但仍需量能支撑。从煤炭水泥到地产银行再到钢铁,之前流动性宽裕和预期改善为低估蓝筹板块带来催化剂,但一方面面临较大的市场分歧,另一方面缺乏量能支持,难以大幅持续领涨。热点依然较为散乱。相对三月两会期间热点的层出不穷,近期热点明显消退,且转换过快,赚钱效应不强。因此短期上证指数仍将在2900-3000区间震荡整理。

维持谨慎,等待预期下调。去年以来政策的逐步紧缩已经在经济增速下滑中得到体现,而且并未结束。尽管可能度过了最艰难的时期,但从最近存款准备金率的再度上调看,不管压力来自外汇占款、央票到期还是通胀抬头,紧缩的方向和力度并未改变,紧缩的效应还将体现。中央政府和传统增长主力的东部地方政府均已下调经济预期,但市场的预期尚未下调,风险在于,要么各级政府重回粗放增长的老路,要么市场将预期降至经济转型对应的合理增速。资本成本的上升将对市场估值构成制约。一方面,继土地和劳动力成本上升后,资金成本进入新一轮上升周期,传统经济增长模式面临的挑战进一步加剧,而转型非一日之功,企业盈利环境不容乐观,转型阵痛恐难避免;资本成本上升的另一面是风险回报率的提升,对风险资产的估值形成压力。实体经济和资本市场的流动性配置。经济周期性回升的动力显然不能再依赖出口,消费短期难成主力,希望在于投资,一方面是政府以增量投资引导结构调整,另一方面我们更期待民间投资的回升,不论如何,加大投资总会带来实体经济对流动性的需求上升,一则今年整体流动性从紧;二则信贷从紧,央行转而强调社会融资总量,推动直接融资,社会整体的杠杆率将下降;三则一部分货币还将表现为成本和物价的上涨。目前民间投资意愿不足,企业融资已很困难,如果经济回升,投资启动,流动性向实体经济配置,资本市场可能承压。

操作策略:

控制仓位,波段操作。

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